ATOM War 能成为「抬举」 ATOM 价格的良方么？

撰文：Tia，Techub News

Cosmos 也要开始进行 ATOM War 了，刚看到的时候还是免不了一阵心酸。

唏嘘归唏嘘，虽然个人认为这其实是穷途末路之举，好的项目应该是发扬其优势而非为了现状而改变强融，上一个硬融 ve 代币经济模型的项目 Balancer 也在 ve 代币经济模型发布后并未溅起多大的水花。但总还是要抱有希望的不是嘛，万一成功了呢。

Cosmos 的叙事是主权，其一键发链的功能让那些不适应「本土」链环境的应用能够拥有自主发链的权利。应用不再需要依附于主权链，Cosmos 直接赋予他们自立门户的权利，因此一度被认为是***具 crypto 精神的栖息地，很多***也都很爱 Cosmos。Celestia 创始人也曾在Interchain Travel上说，Cosmos 是他的 spiritual home。

虽然 Cosmos 生态强大，很多很棒的项目都是通过 Cosmos 发链的。但作为 Cosmos Hub 治理代币的 ATOM 却并为从中获得任何收益（也是为了赋予在 Cosmos 上发链项目的经济主权而作出的取舍），甚***一度被嘲沦落为 meme 币。但作为还在继续更新的项目，Cosmos 不能只成为无法盈利的公共物品。Cosmos Hub 和 ATOM 是 IBC、Cosmos SDK、CometBFT 和 Cosmos 堆栈其余部分开发的***个也是***大的资金来源，而社区资金池多年来一直资金不足。Cosmos Hub 需要找到一种方式从生态中获取部分收益以支持其继续开发。

ATOM War

「ATOM War」一词源自以太坊上的 Curve War。在 Curve 中，流动性提供者可以获得的激励有两部分：该池子的交易费以及额外的 CRV 激励。CRV 激励这部分则是通过投票决定的，为了让自己的池子尽可能地获得更高的 CRV 激励，就会倒逼他们购买治理代币 CRV 进行锁定从而获得更高的投票权。由于锁定 CRV 的需求增加，就会带来价格的上涨，进而增加池子的 APY，吸引更多流动性提供者，从而形成飞轮效应。

ATOM War 某种意义上是 Cosmos 2.0 的延续。由于流动性质押模块已经开发完毕，ATOM 质押者可以通过流动性质押模块将质押的 ATOM 转换为「DelegationShares」，再通过将「DelegationShares」锁定到新的治理平台 Hydro 来获取 hATOM 以享有投票权。不同锁定期限可获取不同等级的 Voting Power。

(WEEX交易所官网：www.weex.com)

通常，Cosmos 生态有向 Hub 提出请求流动性的需求。以提案 853 为例，pSTAKE Finance 就向 Hub 提出请求分配 60 万枚 ATOM 的需求，该部分 ATOM 主要是为了向 Cosmos 生态 DEX 提供 stkATOM/ATOM LP，其中 30 万枚 ATOM 用来质押获取 stkATOM，然后与剩下 30 万枚 ATOM 一起组成 stkATOM/ATOM LP。这其中有两处地方可以产生收益，一是将 ATOM 质押获取 stkATOM，而是 LP 收益。pSTAKE 承诺会向 Hub 分享 15% 的收益并免除 5% 的协议费。

因此，Cosmos 社区便有了 ATOM War 的想法，即让对 ATOM 有资金需求的各方竞争获取资金。当然，初始流动性来自 Hub 社区池。据提案建议，初始资金为 100 万 ATOM（约为当前社区资金的 1/3）。

需要流动性支持的项目方则需在 Hydro 平台进行白名单注册，并详细描述关于该资金的用途、向 Hub 社区池分享的收益以及对于 hATOM 投票者的出价（即项目为了赢得拍卖愿意向其 hATOM 支持者支付的金额），hATOM 持有者则根据这些信息进行投票，得票***多的项目即可获得社区池的流动性资金。

但通过出价的方式很容易带来一个弊端，即容易导致投票者支持「高收益高风险」项目。Curve USDM 稳定币池就是前车之鉴。因此，Hydro 增加了「Incentives alignment」机制，如果一个项目对资金管理不佳，则支持该项目的投票方将相应获得惩罚；而如果一个项目方对获得的资金利用较好，***终表现高于预期，则支持该项目方的投票方则可获得奖励。

Cosmos Hub 与 Cosmos 生态项目的关系其实很微妙，一方面 Cosmos 赋予了生态项目***高权限的自由——经济自由，但另一方面 Cosmos Hub 依旧在负责 Cosmos 各个组件的开发方向其着决定性作用。Hub 把经济问题留给了自己，生态项目在享受完 Cosmos 各种便捷服务后，并没有任何纳税制度。但 Hub 应当想办法，因为这不仅涉及到财政和经济问题，还涉及到治理。生态项目是 Cosmos 的利益相关方，不管生态项目是否有意识，作为 Hub 有义务让生态参与治理，无论是主动或是被动。

Hub 一直在谈增强 ATOM 作为储备货币的能力，ATOM War 一定程度上能够帮助到这一目标的，但将治理代币经济化，真的是一个好的主意吗？我想，在 ATOM War 之前，找准 Hub 的定位以及存在的意义可能要比 ATOM War 本身更重要。