Arthur Hayes:全球降息周期开启,此时不加仓更待何时?

摘要: ...

原文标题:Group of Fools

原文作者:Arthur Hayes

原文编译:Ismay,BlockBeats

编者按:Hayes 在本文探讨了当前宏观经济形势下的加密货币投资策略。随着加拿大银行和欧洲中央银行的降息,加密货币市场即将从夏季低迷中恢复,预示着新一轮的牛市。Hayes 认为,从 2009 年以来,比特币和其他加密货币一直是对抗传统金融体系的有力武器。在当前宏观环境改变的情况下,Hayes 建议积极做多比特币和山寨币,并对新项目的代币发行表示支持,因为市场将迎来强劲反弹。

美元-日元汇率是***重要的宏观经济指标。在我的上一篇文章《The Easy Button》中,我写到必须采取措施加强日元,提出的解决方案是美联储可以用新印刷的美元与日本银行(BOJ)无限量交换日元。这将允许日本银行向日本财政部(MOF)提供无限量的美元火力,用以在全球外汇市场购买日元。

虽然我仍然相信该解决方案的有效性,但似乎掌管七国集团(G7)这群笨蛋的央行骗子们选择让市场相信,日元与美元、欧元、英镑以及枫叶(加拿大)元之间的利差会随着时间的推移缩小。如果市场相信这一未来状态,就会买入日元并卖出其他货币。任务完成!

为了让这个魔术生效,七国集团的央行(美联储、欧洲中央银行「ECB」、加拿大银行「BOC」和英格兰银行「BOE」)必须降低他们的「高」政策利率。

Arthur Hayes:全球降息周期开启,此时不加仓更待何时?

关键需要注意的是,日本银行(BOJ)的政策利率(绿色)是 0.1%,而其他***的利率都在 4-5%。本币和外币之间的利差从根本上驱动了汇率。从 2020 年 3 月到 2022 年初,大家都在玩同一个游戏。只要你呆在家里,得了流感,注射 mRNA 疫苗,就有免费的钱。当通货膨胀如此严重以***于精英们无法忽视他们平民的痛苦和苦难时,七国集团的央行——除了日本银行——都积极加息。

日本银行无法加息,因为它拥有超过 50% 的日本政府债券(JGB)市场。当利率下降时,JGB 价格上涨,使日本银行看起来有偿付能力。然而,如果日本银行允许利率上升,JGB 价格下降,这家高杠杆的央行将遭受灾难性损失。我在《轻松按钮》中为读者做了一些可怕的数学计算。

这就是为什么如果由七国集团的决策者耶伦决定缩小利差,***的选择就是那些拥有「高」政策利率的央行降低它们的利率。在传统的央行理论中,如果通胀低于目标,降息是有利的。目标是什么?

出于某种原因,我不知道为什么,每个七国集团央行的通胀目标都是 2%,无论文化、增长、债务、人口等的差异。目前的通胀率是否正飞速穿越 2%?

Arthur Hayes:全球降息周期开启,此时不加仓更待何时?

每条彩色线代表不同七国集团央行的通胀目标。水平线是 2%。没有一个七国集团***的通胀统计数据——即使是操纵和不诚实的政府发布的统计数据——低于目标。戴上我的技术分析帽子,似乎七国集团的通胀在 2-3% 的范围内形成了一个局部底部,然后会爆发更高。

考虑到这张图,一个传统的央行行长不会在当前利率水平下降息。然而,本周,加拿大银行(BOC)和欧洲中央银行(ECB)在通胀高于目标时降息。这很奇怪。是否有某种金融动荡需要更便宜的钱?并没有。

Arthur Hayes:全球降息周期开启,此时不加仓更待何时?

加拿大银行(BOC)在通胀(白色)高于目标(红色)时下调了其政策利率(黄色)。

(WEEX交易所官网:www.weex.com)

Arthur Hayes:全球降息周期开启,此时不加仓更待何时?

欧洲中央银行(ECB)在通胀(白色)高于目标(红色)时下调了其政策利率(黄色)。

问题在于日元疲软。我认为耶伦小姐已经停止了加息的「歌舞伎」表演。现在是时候着手维护由美国主导的全球金融体系了。如果日元不被加强,大坏蛋的中国红色分子将释放贬值的***,以匹配其主要出口竞争对手日本的超便宜日元。在此过程中,美国国债将被抛售,如果发生这种情况,这将意味着「美国治世」游戏结束。

接下来

七国集团将在一周后举行会议。会议后的公报将引起市场极大的兴趣。他们会宣布某种协调的货币或债券市场操作来加强日元吗?还是他们会保持沉默,但同意除了日本银行(BOJ)外,其他所有***都应该开始降息?敬请关注!

大问题是美联储是否会在如此接近 11 月美国总统大选的时间点开始降息。通常情况下,美联储不会在大选临近时改变政策。然而,通常情况下,受到青睐的总统候选人不会面临可能的监禁判决,所以我准备灵活调整我的想法。

如果美联储在即将到来的 6 月会议上降息,而他们偏爱的经过调整的通胀指标仍高于目标,美元-日元汇率将大幅下跌,这意味着日元将会走强。鉴于「慢乔」拜登因为物价上涨在民意调查中遭遇滑铁卢,我不认为美联储准备降息。美国的普通民众显然更关心他们吃的蔬菜变贵了,而不是寻求连任的那位老人的认知能力。公平地说,特朗普也是个「蔬菜」,因为他喜欢吃麦当劳的薯条和看《鲨鱼周》节目。尽管如此,我仍认为降息是政治自杀。我的基本预期是美联储将保持现有政策不变。

到 6 月 13 日,当这些业余人士坐下来享用由纳税人供养的丰盛大餐时,美联储和日本银行已经召开了 6 月的政策会议。正如我之前所说,我预计美联储和日本银行的货币政策不会有任何变化。七国集团会议后不久,英格兰银行(BOE)也将召开会议,尽管市场普遍预计其政策利率将保持不变,但鉴于加拿大银行和欧洲中央银行的降息,我认为我们可能会有一个意外的下调。英格兰银行没有什么可失去的。保守党将在下次选举中遭遇惨败,因此没有理由为了控制通胀而违背其前殖民统治者的命令。

离开动荡区

本周,加拿大银行和欧洲中央银行的降息拉开了 6 月央行政策变动的序幕,这将把加密货币从北半球夏季的低迷中解脱出来。这并不是我预期的基本情况。我原以为烟火会在 8 月燃起,就在美联储举行杰克逊霍尔研讨会的时候。那通常是秋季政策突然变化的宣布场所。

Arthur Hayes:全球降息周期开启,此时不加仓更待何时?

趋势很明显。边缘央行正在开始宽松周期。

我们知道如何玩这个游戏。这是我们自 2009 年以来一直在玩的游戏,当时我们的救世主中本聪给了我们击败传统金融恶魔的武器。

做多比特币,然后是其他山寨币。

宏观环境已经发生了变化,相对于我的基准,因此我的策略也将随之改变。对于那些询问我是否现在或稍后发布其代币的 Maelstrom 投资组合项目,我的回答是,现在就开始!

对于我持有的多余的合成美元现金(例如 Ethena 的 USD,USDe)并且正在赚取丰厚的年收益率,现在是时候再次将其部署在有信念的山寨币上了。当然,在我购买之后,我会告诉读者这些是什么。但可以肯定的是,加密牛市正在苏醒,并即将刺穿挥霍无度的央行行长们的伪装。

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作者:0431网址导航本文地址:https://www.0431jz.cn/info/26487.html发布于 2024-06-07
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