BTC生态的Ethena?解读币安Megadrop***项目BounceBit

摘要: ...

文章:@BuidlerDAO

作者:@Jane @Gimmy

编排:@Lexi @createpjf

文章早知道

1. 介绍

2. BounceBit 机制简介

2.1 BounceBit Protocol

2.2BounceBit Chain

2.3Tokenomics

3. 营销策略

4. 生态进展

5. 关于 BounceBit 的一些延展思考

6. 结语

介绍

BounceBit 是一个在比特币(Bitcoin)生态上的再质押(Restaking)基础层。在设计上,它与币安深度合作,架构出具有高收益的 CeDeFi 元件;另外自己搭建 BounceBit Chain,为 Restaking 搭建出具体使用场景,整合出一个有趣的系统。BounceBit 的代币 BB 将于 5 / 13 上线币安。根据官方给的资料,在写此篇文章的当下 TVL 超过了 $1BN。

在投资机构方面,BounceBit 在今年二月的时候,募集了 6M 美金的种子轮,此轮由 Blockchain Capital 和 Breyer Capital 领投。并在三月与四月的时候,OKX Ventures 与 Binance Labs 分别给了战略投资。

在核心理念上,BounceBit 的设计与当下的 Bitcoin L2 截然不同。它没有设计新的资产型态,也不试图修改比特币底层协议的任何部分,反之,它清晰地知道比特币生态***核心的正是具有庞大市值与***佳去中心化属性的 BTC 本身,BounceBit 做的事情只不过是借力于 BTC 本身。这种看似偷懒取巧的方式,在研究与思考后回头看,我们隐隐觉得是一种直击本质的做法。

下文中我们将详细介绍其机制,并对其部分关键设计进行探讨。

BounceBit 机制简介

BTC生态的Ethena?解读币安Megadrop***项目BounceBit

参考上面的架构图,可以看到,BounceBit 主要由三个部分组成:

  • BounceBit Protocol:CeFi 的部分;
  • BounceBit Chain:Staking 与 LSD 的部分;
  • Share Security Client:Restaking 的部分。

BounceBit Protocol

BounceBit Protocol 的细节可以参考这张图:用户将 BTC 存入 BounceBit Protocol,会以 1:1 的形式,领回 Liquid Custody Token (LCT) 作为存款证明。例如存入 BTC 会领回 BounceBTC (BBTC),存入 USDT 会领回 BounceBit USD (BBUSD)。依照官方的说明,目前会接受的资产有:Bitcoin 上面的 BTC,Ethereum 上面的 WBTC、USDT,以及 Binance Smart Chain 上面的 BTCB 与 FDUSD。

BTC生态的Ethena?解读币安Megadrop***项目BounceBit

接著 BounceBit Protocol 会将用户存入的所有资产,保留在一个多方计算(Multi-Party Computation, MPC)的托管帐户中(并且不会离开),这边的资产会用映射(Mirror)的方式进入币安中,并委托给资产管理公司,进行诸如资金费率套利(Funding Rate Arbitrage)的操作以产生利润,再将此利润回归给用户。

币安与托管帐户之间,会透过 T+1 的场外结算(Off-Exchange Settlement, OES)方式,以隔离资金来保证安全。

这边具体的资金托管服务商是 Ceffu 与 MainNet Digital 。Ceffu 的前身是 Binance Custody ,在过去的很长一段时间中,是币安***配合的托管合作伙伴(***近新增了几家对加密货币友善的瑞士银行)。MainNet Digital 则是一家从基金(MainNet Capital)起家的新加坡服务商。

BounceBit Chain

BounceBit Chain 是一条采用了权益委托证明(Delegated-Proof-of-Service, DPoS)共识机制,且EVM兼容的独立 Layer 1。

PoS 的核心在于许多节点们(nodes),透过将资金质押(stake)的行为成为此区块链的相关利益者。经由进行验证,对整体区块链的安全进行贡献,也换取对应的奖励。(借用许明恩生动的讲法,这是一个数位劳动的奖励。)

在 BounceBit Chain 的设计中,用户可以自由选择将手中的 BBTC 或/与 BB,委托(Delegated)给在积极验证群(Active Validator Set, AVS)中的任一特定的验证节点(Validator Nodes)以赚取奖励。

验证节点可以自由的设定费用(Commision Fee)进行市场竞争。目前的设置中,AVS 在每一个24小时为一周期的 Epoch 中,会同时有 50 个验证节点(25 个接受 BTC 的质押,与 25 个接受 BB 的质押),50 这个数字由治理来确认,***于哪些验证节点会被选入 AVS,则是会根据表现,每一个 Epoch 重新确认。

BTC生态的Ethena?解读币安Megadrop***项目BounceBit

以上整套质押流程,会透过 Liquid Staking Module 执行,并会将对应的 stBBTC 与 stBB 给到用户,作为质押证明(也就是 LSD)。

此 LSD 会有两种用途:

  1. 拿到 BounceBit Chain 上面的 dApp 使用,可以想像的场景有:作为 CDP 稳定币协议的抵押品、作为 Lending 协议的抵押品、到 DEX 上面组流动性(并赚取 LP 奖励)
  2. 让 Share Security Clients (SSCs) 租借 BounceBit Chain 的安全性,例如 Bridge、Oracle、Sidechain 等等,这也就是 Restaking 的部分。这边的逻辑与 EigenLayer 一致。但目前还没有看到 Client 的案例,估计早期的奖励也是会用积分的形式给,给到用户空投的预期,***于会不会是红萝卜与驴的故事,有待时间验证。

综合下来,完整的架构与各个结构之间的关系如下图:

BTC生态的Ethena?解读币安Megadrop***项目BounceBit

Tokenomics

作为 BounceBit Chain 的原生代币,BB 的总供应量为 2,100,000,000 颗,具体分配与解锁时程表如下:

BTC生态的Ethena?解读币安Megadrop***项目BounceBit

BTC生态的Ethena?解读币安Megadrop***项目BounceBit

BB 的 TGE 时间预计发生在 2024 年的五月。上市时的流通供应量将为 409,500,000 颗,占总代币供应量的 19.50%。

这里引起我们注意的有两点:

  1. 投资者的占比 20%,略高于 Web3 常见的 10%~15%。
  2. Binance Megadrop 占了 8%,并且在 TGE 时会全部释放。

结合 1)BounceBit 是 Binance Megadrop 的***项目,2)***开始就支援 BNB 格式的比特币(BTCB)等,我们可以看到 BounceBit 与币安有较深的连接。可以想像此力度的空投在***初期有望吸引到大量来自币安的用户与 TVL ,但在大量的空投之后是否能取得持续发展,则取决于 BB 有没有对应的实际收益场景,以支撑有竞争力的 APY。

营销策略

在营销上,BounceBit 曾在测试网上推过奖励 TVL 的“水浒传”,吸引用户参与 BounceClub 的“西游记”,以及近期与币安联手的 “Megadrop”。

  • 水浒传是一个类似 Blast 做过的 TVL 激励活动,同样是存 TVL 赚取积分、邀请新用户、排行榜等元素,但新加入了加速卡、积分加成卡牌、团队活动、抽奖等等游戏元素。
  • 西游记则是让用户打造自己的俱乐部(Club),是一个让用户可以自定义不同 dApp 串接的工具。
  • Megadrop 则是一个深度与币安绑定的活动,一方面为 BounceBit 引流,另一方面也给到 BNB 使用场景与锁仓动机,具体规则可以参考这里,算是一个比较新颖又直觉的玩法。

总的来说,营销作为 web3 产品不可或缺的一环,BounceBit 团队在这方面看起来是很会玩的 xDD

生态进展

BounceBit 生态上已经有一些 DeFi 项目,包括 BitSwap(DEX),MultiBit(BTC EVM 双向桥),BitStable(稳定币) 等。

以 BitSwap 为例,作为基于 BounceBit 构建的***个 DEX,通过与 MultiBit, DAII 合作,其希望简化跨链交易,成为 BRC-20 资产的流动性中心。用户可以在 BitSwap 上将任何 ERC20 代币(ETH/USDT/等)交换为 DAII, DAII 又与其他桥接 BRC20 资产形成配对。此外,通过整合 MultiBit 的 CCIP,用户可以将桥接 BRC20 无缝转移到比特币。

ERC20 <–> DAII <-> bridged BRC20 <–> BRC20

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https://twitter.com/BitSwap_xyz/status/1750015734216864145

关于 BounceBit 的一些延展思考

在了解 BounceBit 的基础设计后,有几个比较有意思的点我们来展开探讨一下:

CeDeFi 模式有其应用场景

用户即使是进入 BounceBit Chain 这样相对去中心化的环境,但正如名字所暗示的,由于主打的是 CeDeFi 形式,因此仍然可能面临 BBTC 或 BB 暗含的 CeFi 风险曝露。不过,我们不应该把中心化交易所(CEX)或所有中心化的元件视为洪水猛兽。例如现在多数的 dAPP 用的是可升级的合约,控制权其实是在项目方手中的(这也正是,会说用户拥有的是项目的 token,而非 equity);又或例如许多 L2 现阶段用的也是中心化的排序器(Sequencer)。但这不影响人们去使用它们。

去中心化是有光谱的,中心化交易所,例如币安,对于小白用户来说,很多时候是一个比掌管自己钱包,再在 DeFi Protocol 上面交易更安全合理的行为。而对于大户来说,CeDeFi 也给其提供了一个相对保障资产安全性的前提下,透过中心化服务提供商增加收益的折衷选项。

收益来源与可持续性

收益来源与其可持续性是考察任何 Web3 产品的核心。以 BounceBit 来看,可以简单分为三种收益:

a. 在 BounceBit Protocol 端接入 Binance 的资产管理收益

Binance 的资产管理收益目前看到主要是资金费率套利(Funding Rate Arb)。在正确执行的前提下,此策略可以几乎做到 Delta Neutral,算是风险较低且可控的交易策略。

b. 在 BounceBit Chain 上的质押奖励

BounceBit Chain 上的质押奖励来源于链上的交易费与通过 POS 增发的 BB 代币。

c. 生态 DeFi 收益

DeFi 收益则取决于 BounceBit 生态中 DeFi 的活跃程度。

此外,鉴于 Boucebit 生态现在处于发展初期,SSC 后续的再质押生态的发展是观察 BonuceBit 后劲的关键,推测团队会推出相关活动或者黑客松等鼓励应用的发展,从而使 SSC 后续的再质押奖励处于一个有吸引力的水平。

对于 BTC L1 的价值

在***近比特币生态爆发的时期,受到 Mezo 的设计思路的启发,我们也使用***性原则的框架去评估任何的新项目:这个链 / 协议,为 BTC L1 带来什么价值?

如果 PoS / DPoS 的本质是想用分散式的资本来对区块链网路进行保护,那就可以分成两个层面加强:一是更多资本,二是资本更分散。第二点不好论证,但在***点方面,如果能将 PoW 的资产也纳入麾下,则采用 PoS 作为共识的区块链会有更强的保障。BounceBit (只)在资产层面,为 BTC 创造新的使用场景的设计思路,在我们看来是简单暴力、直接坦白的,这与很多比特币生态上其他的链形成明显的对比。

起初我们认为这个手段是偷懒的,既没有考虑如何做好原生 EVM,也考虑如何使用原生 UTXO 的架构。但在研究与思考后,我们认为这不失为一种直击本质的做法:明摆著地告诉用户,这是一个有中心化成分的产品,且只拿 BTC 作为资产过来 BounceBit 的链上使用。毕竟关键是以一种 BTC 持有者可信任的方式把 BTC 用起来,增加其使用场景,具体的手段则可以灵活变通。

(WEEX交易所官网:www.weex.com)

结语

如何把 BTC 有效用起来无疑是 BTC 生态的关注重心,不同的项目方在这场命题作文中交出了不同的答卷。BounceBit 的方案简单直接,紧紧围绕 BTC 收益来创造价值,同时项目运行不到半年,即成为币安 Megadrop ***期项目,团队资源运作、整合能力可见一斑。不过长期,其 SSC 是否能得到较好的发展,才是衡量 BounceBit 真正成功的关键,暂且拭目以待。

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作者:0431网址导航本文地址:https://www.0431jz.cn/info/25966.html发布于 2024-05-10
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