一个月“吃下”110万枚SOL,LST新协议Infinity是如何做到的?

摘要: ...

引言

INF在Solana流动性质押(LST)领域中悄然崛起,自一个月前推出以来,已经积累了惊人的110万SOL。作为参考,INF目前在质押权重上仅次于JitoSOL(980万SOL)、mSOL(600万SOL)和bSOL(250万SOL),位列第四。那么,INF到底是什么,为什么Solana生态系统如此明显地支持这种新型LST呢?本文旨在深入解析INF的工作原理以及为什么它能在Solana上的流动性质押领域***新范式。

Infinity是什么?

一个月“吃下”110万枚SOL,LST新协议Infinity是如何做到的?

Infinity是一个支持多种流动性质押代币(LST)的流动性池(LP)。大多数流动性池只支持两种资产(例如USDC-SOL),而像Curve stableswap池这样的流动性池则支持三到四种资产(例如USDC-USDT-DAI)。Infinity则支持所有列入白名单的LST(例如SOL-jupSOL-bSOL-bonkSOL-cgntSOL-compassSOL-driftSOL等)。

Infinity可以支持的LST数量没有限制,这也是其名称的由来。但它是如何做到这一点的呢?每种LST都有不同的价格和不同的质押收益率。面对N种资产,存在N*N(N的平方)种两两交易的情况,Infinity如何确保公平地对所有这些资产进行定价呢?

为什么我们需要INF?

以太坊中观察到的赢者通吃的范式不同,我们可能会在Solana中看到一种更加多元化的LST竞争格局。而INF的目标则是为所有LST,包括新的进入者,提供更加公平的竞争环境。可以阅读这篇文章,了解为什么Solana的流动性质押格局即将发生变化。

Infinity如何同时支持这么多LST?

目前所有的 LST 都提供了一个延迟赎回(delayed unstake)指令,该指令会消耗 LST 代币,并返还给用户SOL 或一个质押账户。我们可以将LST视为质押账户上的一个“便利层”(convenience layer)。

关键是需要有一个安全可靠的链上预言机可以告诉我们每个LST的地板价。每个LST的价格可以直接从账户本身读取——totalLamports与poolTokenSupply的比例。

以下是来自 BlazeStake 的一个示例:

"totalLamports": "2586658749561150",

"poolTokenSupply": "2333532553328205",

在这个例子中,将totalLamports除以poolTokenSupply得到的结果是1.1084。

这个比例可以被视为LST的地板价。代币会随着时间不断累积质押奖励,所以totalLamports在每个新纪元(epoch.)开始时会增加。

不过这里有一个问题——我们需要考虑LST的提取费用(如果有的话)。我们仍然可以从账户中读取这些信息。以bSOL为例,它有0.10%的费用。因此,”调整后“的比例是1.1084 * (1 - 0.001) = 1.1073。

为了公平地对交易定价,我们可以简单地将调整后的比率互相除。例如,如果1 bSOL = 1.1073 SOL 而1 scnSOL = 1.1758 SOL,那么1 bSOL = 0.9417 scnSOL。这样做是合理的,因为以SOL计量,1 scnSOL的价值超过了1 bSOL。

因为每个 LST 都可以相对于SOL这个基准货币定价,这种比率方法适用于每一对LST进行交易。这允许Infinity公平地对每一对资产进行定价,也是它如何可以同时支持所有LST的方式。

INF的收益来自何处?

一个月“吃下”110万枚SOL,LST新协议Infinity是如何做到的?

 

LST本质上是一个包含多种LST的组合,其配置策略为20%新LST(如jupSOL、bonkSOL、cgntSOL等)和80%现有LST(如jitoSOL、mSOL、bSOL等)。这些LST的目标是提供多样化的质押收益和***大化交易量,以达到整体较高的年化收益率。目标的配置将直接按TVL加权。Infinity在操作时假设交易量与规模成正比,团队非常清楚交易量天然具有集中效应,因此考虑这一点很重要。如果一个新出现的小LST拥有很大的交易量,他们可以进行LST比例再平衡来达到更好的效果。

简而言之,Infinity的收益本质上是池中LST收益的加权平均值,加上INF池中的交易费用。收益将根据LST的数量、这些LST的交易量、池的TVL、其他流动性池中的TVL等因素而有所不同。用户完全可以期望一个约7.5%的基础质押回报率(池中LST收益的加权平均值),加上来自交易费的可变回报。

结论

Sanctum和INF由于其资本效率高于单独资产池,并且能够容纳长尾LST,预计将在未来占据Solana上大部分LST交易量。随着交易量的增加,我们可以预期INF的收益将相应增加,用户也会有更强烈的欲望去持有INF而非个别的LST。

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作者:0431网址导航本文地址:https://www.0431jz.cn/info/25753.html发布于 2024-04-29
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